ALUTHEA REFONDE SON CAPITAL


Le groupe isérois, leader français de la fonderie aluminium hors automobile, organise sa transmission à deux cadres-clés avec le soutien de Capitem Partenaires, actionnaire significatif.

Dix-sept ans après avoir repris Alutec, entreprise autour de laquelle il a bâti Aluthea, Michel Barbier de La Serre se retire. Il confie les clés du groupe de 300 personnesréalisant quelque 30 M€ de chiffre d’affaires dans la fonderie aluminium à Hugo Texier et Paul Marino, deux cadres présents dans l’entreprise depuis plus de dix ans, l'un comme D-g, l'autre à la tête de la filiale portugaise. Une opération de MBO soutenue par Capitem Parenairesqui, avec un ticket en bas de fourchette (1 à 4 M€), devient actionnaire significatif au côté du nouveau duo dirigeant, majoritaire. Une dette senior, avec un « effet de levier raisonnable » a été fournie par le Banque Palatine et le Crédit Coopératif.

Miser sur la réindustrialisation

« Les repreneurs ont fait appel à Capitem pour trouver une solution de reprise qui ne bloque pas le développement de l’entreprise », souligne Damien Gassies, chargé d’affaires chez Capitem qui a su se positionner alors que l’opération n’était pas intermédiée. « Aujourd’hui, l’axe de croissance de la société est en France, alors que nous sommes en pleine phase de ré-industrialisation. L’enjeu est, pour elle, de gagner des parts de marché en convaincant les donneurs d'ordres qui décident de confier à nouveau la fonte de leurs pièces en Europe. » L’investisseur fonde ses espoirs de performance sur le levier et sur les perspectives d’amélioration de la rentabilité du petit groupe. Lequel s’est constitué par la création d’unités de production et par croissance externe. Ainsi, après la reprise d’Alutec, laquelle s’était effectuée avec le concours de Perfectis (sorti en 2007), Michel Barbier de La Serre avait repris Fundicao de Evora, une société de moulage sous pression d’aluminium au Portugal où il a également créé une unité de production. Il a également ouvert une usine en Tunisie, en 2005, puis pris le contrôle d’Aludev, en 2014.


Société cible ou acteur : Groupe Aluthea 
Acquéreur ou Investisseur : Managers, Hugo Texier, Paul Marino, Capitem Partenaires, Stéphane Grès, Hervé Letoublon, Frédéric Fiore, Guillaume de Gottal, Damien Gassies 
Cédant : Fondateur(s), Michel Barbier de La Serre 
Acquéreur Avocat Corporate - Structuration Fiscale : Lamartine Conseil, Cédric Sapède, Camille Ferrat, Audrey Regard 
Acq. DD Financière : Deloitte Finance (TS), Eric Boucharlat, Florian Sourd 
Managers Avocat d'Affaires : Ydes, Marcelo Mazzilli, Florence Grangerat, Edouard Rabatel 
Dette : Banque Palatine, Romain Dumas, Laurent Missos, Crédit Coopératif, Thibault Chaneac, Maxence Delesalle