JVS ADMINISTRÉ EN MBO 

 

L'éditeur de logiciels de gestion et fournisseur de solutions pour les mairies et collectivités locales fait une place minoritaire à EPF et Bpifrance, qui prennent le relais de Naxicap, Société Générale CP et Euro Capital entrés en 2012.

Commencée en 2003, la succession de Jacky Vauthier au sein de JVS est désormais traduite dans l'actionnariat du groupe. Le management de l'éditeur de logiciels pour les mairies et collectivités territoriales, emmené par Neboja Jankovic, devient majoritaire avec 51 %, devant les nouveaux entrants EPF Partners - deux tiers des fonds propres injectés - et Bpifrance investissement. Le fondateur de Jacky Vauthier Services (JVS) en 1983, qui n'avait plus le contrôle du capital, cède une bonne partie de ses parts mais reste actionnaire. En revanche, Naxicap Partners, Société Générale CP et Euro Capital, entrés il y a quatre ans lors d'un rachat de titres sans effet de levier, soldent leur participation. Le montage comprend un ratio dette / fonds propres « particulièrement modéré » selon les investisseurs, avec une dette levée auprès de Crédit du Nord, LCL et CIC. Les cédants avaient confié à Aelios Finance le soin d'organiser le processus, tandis qu’EPF était accompagné de Pax CF.

Valorisation comprise entre 30 et 40 M€

Éditeur de logiciels sous licence et intégrateur de solutions informatiques, JVS, qui regroupe aujourd'hui cinq sociétés, se valorise « comme un éditeur de logiciel Saas » - un modèle qui monte en puissance dans son offre - selon une source proche du dossier. D'après nos informations, la valorisation se situerait entre 30 et 40 M€, pour un chiffre d'affaires de 27,5 M€ en 2015 et 278 salariés. Un effectif réparti au siège de Châlons-en-Champagne et dans treize agences françaises, afin d'être proche de ses clients et pouvoir les accompagner. Le cœur de cible de JVS, qui équipe 14 000 clients, reste les mairies de moins de 20 000 habitants, même si un effort de diversification a été fait en direction des syndicats des eaux, des CCI, professions libérales et structures de garde d'enfants.

Accélérer la croissance externe

Le numéro 2 du marché de l'informatique pour les mairies, derrière Berger-Levrault, a déjà une longue expérience de croissance externe depuis une vingtaine d'années. Une stratégie que le management et le duo d'investisseurs entend poursuivre. « Il existe encore beaucoup de petits acteurs, qui ne disposent pas forcément des moyens en R&D pour faire évoluer leur offre, dont l'acquisition permettrait de gagner des parts de marché », assure Isabelle Hermetet, associée chez EPF Partners. Des rachats sont également envisagés dans une logique d'enrichissement du produit, par exemple dans le domaine des outils collaboratifs et de la relation avec les citoyens. Après Novadys en 2013 et le belge Better Company il y a quelques semaines, JVS discute en ce moment avec plusieurs cibles potentielles.

Intervenants :

Société Cible ou Acteur : GROUPE JBS
Acquéreur ou Investisseur : MANAGERS, Nebojsa Jankovic, Jessica Vauthier, EPF PARTNERS, Isabelle Hermetet, Bérenger Mistral, Antoine Desjeux , BPIFRANCE INVESTISSEMENT, François Picarle
Cédant : NAXICAP PARTNERS, Thierry François, SOCIETE GENERALE CAPITAL PARTENAIRES (SGCP), Cédric Camy-Debat, EUROCAPITAL, Estelle Selig, FONDATEUR(S), Jacky Vauthier
Acquéreur Banquier d'Affaires / Conseil M&A : PAX CORPORATE FINANCE, Adrien Tourres
Acquéreur Avocat Corporate - Structuration Fiscale : PIOTRAUT GINE AVOCATS (PGA), Raphaël Piotraut, Suzanne de Carvalho, PDGB AVOCATS, Madia Iliopoulou , ADVANCE CAPITAL, Nacime Tobni
Acq. DD Financière : ODERIS CONSULTING, Aurélien Vion, Stéphane Fersing
Acq. Conseil Stratégique : NEOVIAN PARTNERS
Cédant Banquier d'Affaires / Conseil M&A : AELIOS FINANCE, Eric Félix-Faure, Véronique Roth, Marie-Astrid Bourquin, AZ & CIE, Julien Alvarez
Cédant Avocat Corporate - Structuration Fiscal : LAMARTINE CONSEIL, Olivier. Renault, Agathe Fraiman, AVOCATS NORMANDIE, Sylvain Picard
VDD Financière : GRANT THORNTON TAS, Thierry Dartus
Dette : CREDIT DU NORD, Sandrine Adam, Arthur De Latour , LCL, Erik Pebreuil, CIC EST, Nicolas. Laurent
Opération Liée : Capital Développement GROUPE JVS dimanche 30 septembre 2012