PINETTE PEI REMPILE EN LBO TER


Trois ans après son MBObis avec GEI et Demeter, l’entreprise bourguignonne d’ingénierie industrielle accueille Geneo Capital en investisseur lead mais minoritaire auprès de ses actionnaires historiques et du dirigeant Jérôme Hubert, majoritaire, depuis le MBI de 2011 sur la société aux 28 M€ de revenus.

Geneo ne perd pas de temps pour déployer les 125 M€ collectés à ce jour pour son fonds evergreen. Six mois à peine après sa création par l’ex-Bifrance Fanny Letier et l’ancien SGCP François Rivolier, la société de gestion annonce son deuxième investissement en entrant en minoritaire dans le capital de Pinette PEI lors d’un LBO ter qui maintient le dirigeant Jérôme Hubert dans sa position de majoritaire acquise lors du MBI orchestré avec Nextstage en 2011. Ce dernier, qui avait investi 2 M€ lors de ce LBO primaire, a cédé sa place en 2016 au duo formé par GEI et Demeter (à l’époque Emertec) qui avaient misé conjointement 4,5 M€. Le binôme réinvestit aux côtés de Geneo lors de cette troisième reconfiguration capitalistique dont le process a été mené par Canaccord Genuity. Le montage est adossé à une dette senior arrangée par LCL.

28 M€ de revenus en 2018 

Fanny Letier, Geneo
A l’affût de pépites industrielles du made in France, les associés de Geneo sont allés à la rencontre du dirigeant lors du salon mondial de matériaux composites le JEC World 2019 qui s’est tenu mi-mars dernier. « Nous avons été séduits par cet acteur innovant de l’industrie française qui exporte déjà 70 % de son chiffre d’affaires, souligne Fanny Letier, associée fondatrice de Geneo. Après avoir axé ces dernières années sur l’innovation et la conquête des marchés aéronautique et spatial pour l’entreprise historiquement positionnée sur le marché automobile, Jérôme Hubert recherchait un partenaire pour accélérer la croissance et l’internationalisation tout en respectant le rythme naturel des cycles longs de l’industrie. » Ce en quoi Geneo, avec son horizon long terme, son carnet de croissance sur-mesure et sa plateforme d’experts pointus pour épauler ses participations, semble cocher toutes les cases. L’entreprise, qui affichait près de 20 M€ de chiffre d’affaires en 2010 et 30 M€ en 2016, a engrangé 28 M€ de revenus en 2018, pour une rentabilité confidentielle. La fluctuation du chiffre d’affaires ne serait due qu’à la nature de l’activité régie par des contrats longs et à l’importance variable. 

Objectif 50 M€ de revenus en 2023

Jérôme Hubert, Pinette PAI
Avec 150 ans d’histoire, Pinette PEI est un groupe d’ingénierie industrielle, spécialiste des équipements de formage des pièces en matériaux composites, des bancs de test et d’assemblage. Basée à Chalon sur-Saône, la PMI reprise par Jérôme Hubert en 2011 fournit aussi bien des presses de composites de gilets pare-balles que des bancs d’essai de réservoir pour Ariane 6. Intégrant aussi la marque Jean Perrot, fabricant de plieuses sur-mesure et de grandes dimensions pour le travail du métal en feuille, l’ingénieriste industriel bourguignon souhaite accélérer son internationalisation par la croissance externe, en Europe et aux Etats-Unis. Le dirigeant et ses équipes ont développé ces dernières années de fortes capacités d’innovation, permettant la mise en œuvre de nouvelles technologies brevetées et récompensées par plusieurs prix internationaux. P.E.I. a su nouer de nombreux partenariats avec des centres de recherche. Sa dernière innovation, le QSP, codéveloppé avec le CETIM, révolutionne les processus industriels de formage du composite en permettant de produire à grande cadence et sans perte de matière. Avec le soutien de son nouvel actionnaire, PEI souhaite doubler son chiffre d’affaires pour atteindre 50 M€ d’ici 2023. 


Société cible ou acteur : Pinette Emidecau Industries (Pinette Pei) 
Acquéreur ou Investisseur : Geneo Capital Entrepreneur, Fanny Letier, François Rivolier , Rodolphe Vernazza, Générations Entrepreneurs Investisseurs (GEI), Frédéric Dubuisson, Pierrick Jeannot, Demeter Ventures (Ex Emertec Gestion), Laurent Bocahut 
Cédant : Générations Entrepreneurs Investisseurs (GEI), Frédéric Dubuisson, Pierrick Jeannot, Demeter Ventures (Ex Emertec Gestion), Laurent Bocahut 
Acquéreur Avocat Corporate - Structuration Fiscale : Duteil Avocats, François Duteil, David Merlet, Benoît Lespinasse 
Acq. DD Financière : Next! Financial Advisors, Hervé Krissi 
VDD Financière : Grant Thornton TAS, Laurent Prost 
Société Banquier d'Affaires / Conseil M&A : Canaccord Genuity, Christian Ménard, Erwan Robertet 
Société Avocat d'Affaires Corporate : Lamartine Conseil, Olivier Renault, Bintou Niang, Aude Marcheux, Structuration fiscale : Emilie Renaud, Nassim Vareilles 
Dette : LCL, Dirk Weinand, Aurelia Bojmal 
Opération liée : LBO Pinette Emidecau Industries (Pinette PEI) vendredi 22 juillet 2016