SEQUOIASOFT HEBERGE UN MBO


  
L'éditeur provençal de logiciels pour les professionnels du camping, de l’hôtellerie, du bien-être et de la restauration accueille MBO Partenaires lors d'une opération de transmission qui le valorise entre 40 et 50 M€.

Soutenu par quatre fonds minoritaires, Sequoiasoft entame une nouvelle étape avec un investisseur majoritaire. L'éditeur de logiciels de gestion et de commercialisation pour les professionnels du camping, de l’hôtellerie, du bien-être et de la restauration fait une place à MBO Partenaires, à l'occasion d'une opération finançant notamment la sortie de deux des trois fondateurs Hervé Colly et Pascal Scoquart, âgés de bientôt 59 et 57 ans respectivement. Sortent également les plus anciens actionnaires financiers, XAnge / Siparex et M Capital, présents depuis cinq ans. Entrés au capital en 2016, BNP Paribas Développement et Bpifrance, via France Investissement Tourisme, font un peu de cash-out et réinvestissent pour détenir une petite quinzaine de pourcents. MBO Partenaires s'adjuge au final un peu plus de la moitié du capital, tandis que le management et les salariés - au total 80 personnes dont beaucoup entrées l'année dernière - restent impliqués à hauteur de plus de 35 %. Patrice Guyot (51 ans), à l'origine des sociétés Starflow Software et Softbooking, composantes de Sequoiasoft avec ADN Informatique (Hervé Colly et Pascal Scoquart), conserve la direction.

Entre 40 et 50 M€ de valorisation

Patrice Guyot, Sequoiasoft
Ce dernier avait initié l'année dernière des discussions avec des fonds, rapidement prises en main par Cambon Partners, banque d'affaires de Sequoiasoft sur ses deux dernières transactions. De son côté, MBO Partenaires était accompagné de Clearwater, pouvant ainsi approcher le dirigeant avant l'ouverture du processus compétitif. Le MBO valorise l'éditeur de logiciels autour de dix fois son Ebitda, soit entre 40 et 50 M€selon plusieurs intervenants. Caisse d'Epargne Côte d'Azur et Crédit Agricole Savoie apportent la dette senior, correspondant à un levier un peu en dessous de trois fois l'Ebitda. Bpifrance intervient également mais pour refinancer une dette existante au niveau de Sequoiasoft.

30 M€ de chiffre d'affaires visés en 2022
L'éditeur de 240 salariés, basé à Sophia-Antipolis, affiche 10 % de croissance et 21 M€ de chiffre d'affaires en 2018, pour 20 % de marge Ebitda. Il avait eu recours a deux opérations de croissance externe d'envergure en 2014 et 2016, s'offrant successivement l'activité hôtellerie-restauration de Cegid et celle de DL Software dédiée aux campings. À chaque fois, il finançait ces acquisitions en se tournant vers des investisseurs. Soutenu par son nouvel actionnaire de référence, il entend continuer à consolider le marché, dans un premier temps en France, en visant notamment des acteurs de taille modeste n'ayant pas basculé vers le Saas. Plusieurs cibles sont envisagées et un dossier serait avancé. Alors que Sequoiasoft dispose de positions confortables dans le camping et le bien être (spa/thalasso), avec des parts de marché supérieures à 50 % et 70 % respectivement, il développe depuis au moins trois ans une nouvelle plateforme multi segments et multi fonctionnalités baptisée Asterio. Ce logiciel conçu en architecture ouverte est commercialisé depuis six mois environ auprès d'une nouvelle clientèle d’hôtels indépendants haut de gamme. Ayant séduit à ce jour une centaine de clients, il s'ouvrira au segment du bien-être à la rentrée, avant le camping à plus long terme. 30 M€ de revenus sont visés à horizon 2022.


Société cible ou acteur : Sequoiasoft 
Acquéreur ou Investisseur : MBO Partenaires, Eric Dejoie, Cécile Nguyen-Cluzel, Raphaël Lahaye, Loïc Grimaud, Bpifrance Investissement, Arnaud Hilaire, François Picarle, BNP Paribas Developpement, Valérie Breitenstein, Magali Verissimo, Managers, Patrice Guyot 
Cédant : Fondateur(S), M Capital Partners, Siparex Proximité Innovation, Bpifrance Investissement, Arnaud Hilaire, François Picarle, BNP Paribas Developpement, Valérie Breitenstein, Magali Verissimo 
Acquéreur Banquier d'Affaires / Conseil M&A : Clearwater International, Octavius Mihaies 
Acquéreur Avocat Corporate - Structuration Fiscale : Lamartine Conseil, Olivier Renault, Cindy Nlem Ndongo, Emilie Renaud, Diane Dubail, Nova Partners, Olivier Nett, Erwan Savoia 
Acq. Avocats d'Affaires Financement : Nabarro & Hinge, Pierre Chatelain 
Acq. DD Financière : KPMG TS, Philippe Blanadet, Pauline Pereira, Guillaume Gabe 
Acq. Conseil Stratégique : Eleven Strategy, Ambroise Huret, Maxime Caro, Baudouin de la Morinière 
Acq. DD Autres : Scopexec, Pierre Mage, Benjamin Roche, NG Finance, Jacques-Henri Hacquin, Christophe Lam, Kerius Finance, Sébastien Rouzaire 
Cédant Banquier d'Affaires / Conseil M&A : Cambon Partners, Morgann Lesné, Nicolas Pirot, Maxime Wuthrich 
Cédant Avocat Corporate - Structuration Fiscale : Askesis, Bastien Bernard, Marguerite Luka, Evane Pereira-Engel 
Cédant Avocat d'Affaires Fiscal : Steering Legal, Nicolas Hallais 
Dette : Caisse d'Epargne Cote d'Azur, Jean-Christophe Calmels, Régis Bauché, Tony Kerdelhue, Crédit Agricole des Savoie, Eric Estra 
Dette Avocat : Nova Partners, Vanessa Alvarez, Magali Floris-Drujon d'Astros 
Opération liée : Capital Innovation Sequoiasoft mercredi 24 février 2016, Capital Innovation Sequoiasoft lundi 23 juin 2014