UN NOUVEAU CURISTE POUR FRANCE THERMES


L'exploitant de deux centres thermaux en France générant environ 19 M€ de chiffre d'affaires poursuit son développement lors d'un LBO ter avec Gimv. NCI, Initiative & Finance et Volney Développement signent leur sortie.

France Thermes restructure son capital dans le but de consolider le marché français des thermes. Le propriétaire et exploitant de deux centres thermaux à Bagnoles de l'Orne en Normandie et à Châtel-Guyon en Auvergne accueille, comme nouvel actionnaire majoritaire, Gimv qui investit via ses fonds propres et le fonds Gimv Health & Care. Au cours du process de sélection mené par les équipes de Clearwater International, l'investisseur belge était en compétition avec deux fonds d'investissements  alliés à des personnalités du secteur. Majoritaire depuis 2013, Normandie Capital Investissement (NCI) figure parmi les actionnaires sortants aux cotés d'Initiative & Finance et Volney Développement, une structure du Crédit Mutuel. Les trois actionnaires historiques, qui ont pris le relais d'Ekkio, possédaient 95 % du capital. Sylvain Serafini, le président de la société conserve sa participation tandis qu'une dizaine de cadres clésintègrent le capital. L'opération de LBO ter est financée par une dette senior comprenant une tranche A et des lignes capex. Cette dernière est apportée par le Crédit Agricole Normandie, partenaire bancaire historique de la société. 

Près de 20 000 curistes en 2017

France Thermes possède, développe et exploite deux centres thermaux en France qui ont accueilli 20 000 curistes l'an dernier pour un chiffre d'affaires d'environ 19 M€. Baptisé B'O Resort, son premier centre est situé à Bagnoles de l'Orne dans le quart Nord-Ouest de l'Hexagone. Employant 300 personnes en haute saison, il a bénéficié d'un programme d'investissement de plusieurs millions d'euros avec à clé une redynamisation du site. Environ 14 000 curistes ont séjourné au sein du centre spécialisé en rhumatologie et en phlébologie en 2017. Par ailleurs, France Thermes gère, depuis 2017, Les Thermes de Châtel-Guyon. Le groupe a pour ambition de construire ex nihilo, à cet endroit, un resort de 15 000 m² centré sur la qualité digestive et le microbiote intestinal. La première pierre devrait être posée en mai 2018 pour une finalisation en février 2020.  « Notre objectif est que France Thermes change de dimension et consolide le marché des thermes français. Cela passera par, notamment, par des projets de croissance externe, en rachetant des sites à des tiers privés ou à des municipalités souhaitant se désengager ou encore par le biais de délégations de services publics », explique Benoit Chastaing, partner Health & Care chez Gimv. 


Société cible ou acteur : France Thermes
Acquéreur ou Investisseur : GIMV, Benoit Chastaing, Gautier Lefebvre, Marie-Justine Lecomte 
Cédant : NCI, Initiative & Finance,  Volney Developpement
Acquéreur Banquier d'Affaires / Conseil M&A : Société Générale CIB, Marc Dupuy, Clotilde Cavelier, Alexandre Dischamp 
Acquéreur Avocat Corporate - Structuration Fiscale : Goodwin, Maxence Bloch, Benjamin Garçon, Rémi Pagès, Adrien Paturaud 
Acq. Avocat d'Affaires Fiscal : De Pardieu Brocas Maffei, Alexandre Blestel 
Acq. DD Juridique et Fiscale : PWC Société d'Avocats, Anne-Valérie Attias-Assouline, Mathieu Norest, Julie Givernaud 
Acq. DD Financière : PWC Transaction Services, Benoît Cambournac 
Acq. DD Autres : Your Care Consult, Stéphane Pichon 
Cédant Banquier d'Affaires / Conseil M&A : Clearwater International, Nicolas Saint-Pierre, Edouard Lancksweirt 
Cédant Avocat Corporate - Structuration Fiscale : Lamartine Conseil, Guillaume de Ternay 
VDD Financière : Grant Thornton TAS, Grégory Volpi 
Dette : Crédit Agricole Normandie, Emilie Queslier 
Dette Avocat : Cornet Vincent Segurel (CVS), André Watbot 
Conseil Financement : Clearwater International, Laurence de Rosamel, Paul Assaël 
Opération liée : LBO France Thermes vendredi 24 janvier 2014