Le spécialiste des équipements et logiciels de sécurité des sites sensibles a vu son chiffre d'affaires grimper de 29 M€ en 2017 à 80 M€.
Publié le 12 juil. 2022 - Coralie Bach
Changement en vue chez Vitaprotech. Le spécialiste des équipements et logiciels de sécurité des sites sensibles s’apprête à nouer son troisième LBO depuis la nomination d’Eric Thord comme Pdg en 2012. Eurazeo, qui avait acquis 60 % du capital en 2018, est entré en négociations exclusives avec Apax Partners à l’issue d’une enchère menée par Raymond James. Apax, qui mobilise ici trois de ses fonds (Apax Midmarket X, Apax Private Equity Opportunities et Apax Philanthropy Fund), s’adjuge une participation supérieure à son prédécesseur aux côtés du management qui réinvestit « significativement ». Selon nos informations, l’opération valoriserait le groupe lyonnais un peu moins de 300 M€ en s’appuyant sur une unitranche d’une centaine de millions d’euros fournie par Goldman Sachs, déjà à la manœuvre sur le précédent buy-out. De quoi permettre à Eurazeo, qui avait investi près de 40 M€ de fonds propres et quasi-fonds propres, de s’assurer un multiple de 3,2 fois la mise, pour un TRI de plus de 30 %.
Neuf build-up en quatre ans
Il faut dire que le profil de l’ex-ST Group a bien évolué avec neuf build-up menés en quatre ans. Le pôle « contrôle d’accès », créé en 2014 à la suite du rachat de Til Technologies, s’est renforcé de trois nouvelles entités (Vauban Systems, ARD et TDSi), et contribue désormais à la moitié des revenus. Des acquisitions ont également été réalisées dans le domaine des solutions de vidéo-surveillance, autre spécialité du groupe avec la détection d’intrusion (barrière infrarouge). Son chiffre d’affaires qui s’établissait à 29 M€ en 2017 devrait ainsi dépasser les 80 M€ cette année. Vitaprotech entend poursuivre cette stratégie de croissance externe avec deux objectifs : continuer d’étoffer le portefeuille de solutions pour proposer une offre toujours plus intégrée, et accroitre l’activité internationale. Présent en France, en Allemagne, au Royaume-Uni et aux Etats-Unis, le groupe aux 400 salariés réalise environ un quart de ses revenus en dehors de l’Hexagone.
ApaxPartners: Henry Capelle, Vincent Colomb, Noémie Bristol-Courgeon, Clément Barral, Manuel Eandi
Conseils investisseur : financier: Financière de Courcelles (Henri Mion, Antoine Mainini, Quentin Levrey) ; due diligences : financière : PwC (David Willems, Chenxi Zhao), stratégique : EY Parthénon (Stephan Bindner, Gianluigi Indino), juridique et sociale : PwC Société d’Avocats (Claire Pascal-Oury, Bernard Borelly), fiscal : Arsene (Denis Andres), IT : Accenture (Romain Le Guen) ; juridiques : Weil Gotshal & Manges (corporate : Alexandre Duguay, Vincent Chaudet), HFW (financement : Diane de Mouy)
Unitranche: Goldman Sachs (Patrick Badaro) Conseil juridique prêteur : Allen & Overy (Jean-Christophe David)
Conseils cédant : financier : Raymond James (Alper Cetingok, Sherif Abdel-Aziz, Navid Hourfar, Michael Recht) ; VDD : financière : Eight Advisory (Christian Berling, Maxime Goerens), juridique, fiscale, sociale : Lamartine Conseil (Olivier Renault, Bertrand Hermant, Charlotte Moreau, Benoît Philippe), stratégique : Roland Berger (Sébastien Murbach), IT: Netsystem (Lionel Gros) ; juridique : Squire Patton Boggs (corporate : Maxime Dequesne, financement : Benjamin Marché, fiscal : Charles Briand)
